政府監管以聯鄭證券交易委員會為主。聯邦證券交易委員會是一個獨立的,具有準司法權,集立法、執法和監察為一體的證券管理機構。法律斌予其對違反法律的會司和個人在證券投資中的過度冒險、投機、欺詐等立案稽查、進行制裁和提出訴訟的權力,在執行這些權力的時候被賦予強大的調查權和拉訴權,可以獨立對證券市場實行強有力的管理而無須依帕其他行政或司法機構。美國證券交易委員會的監管大多通過時證券市場上運營的中介機構的嚴格監督管理來實施,它擁有對中介的管理權利,包括發放和吊悄執照,迫使中介監督市場參與者。執法過程中關國證券交易委員會采取透明原則,對執法信息及時發布。
美國的自律監管機構包括證券交易所、證券商協會等。它們在聯邦證券交易委員會的監管下,依法制定各自的規則和標準,對其會員進行管理。以證券交易所為例,它有權制定自己的管理制度,對違反制度的會員,證券交易所可給予暫停交易、取消交易資格甚至成員資格的處罰。證券交易所有完備的電子監控系統,一旦發現交易出現異常波動,電子監視系統就會自動報整,使證交所能及時發現違規行為并來取行動。
監管部門查出違法違規行為后,可以對相關個人和會司進行處罰。刑事處罰權則掌握在司法部門手中,司法部門的審判結果通過關國證券管理委員會來執行。
我國新三板在積極擴容發展的同時,其市場化的發展也將達到一個新的高度,這對于監管提出了更高的要求,但是現有的監管思路和措施是否可以滿足市場化的發展仍有疑問。新三板擴容后,其監管權力將統一由證監會行使,除了定期公告、信息披露的措施外,將會引進更多的監管內容,諸如重大交易、重大事項、對做市商的監管、對于自然人主體資格適當性監管等,所有這些均需要在擴容時加以明確和細化,否則會形成不容忽視的隱患或紕漏,影響新三板市場的健康良性發展。
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