從股票市場(chǎng)到股指期貨再到股指期權(quán)，經(jīng)歷了從簡(jiǎn)單到復(fù)雜、從初級(jí)到高級(jí)的過(guò)程，這就是其衍生性。且股指期權(quán)、股指期貨的收益都取決于其標(biāo)的金融資產(chǎn)價(jià)格的變化，因此股指期權(quán)與股指期貨間的相互關(guān)系是與生俱來(lái)、無(wú)法分割的。下面就有不同的角度介紹下股指期權(quán)和股指期貨知識(shí) 之間的聯(lián)系。
　　( I )從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度看，股指期貨由于缺乏多樣化的投資組合，其對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的效果有限，有效地對(duì)沖策略應(yīng)該是運(yùn)用更加特殊的避險(xiǎn)工具一股指期權(quán)。股指期權(quán)結(jié)合股指期貨可以設(shè)計(jì)出多種多樣的投資組合，來(lái)滿足不同投資者的投資需求。比如，在預(yù)期股指期貨下跌的可能性較大時(shí)，投資者可以賣空期指，并買入看漲期權(quán)避險(xiǎn)。如果預(yù)期正確，該投資者將放棄執(zhí)行期權(quán)，損失了期權(quán)費(fèi)，但在股指期貨交易中獲得了收益;若判斷有誤，股指期貨上漲，該投資者可以行使期權(quán)，來(lái)彌補(bǔ)期貨的虧損。
　　(2)從投資者的結(jié)構(gòu)來(lái)看，相同標(biāo)的指數(shù)的股指期貨和股指期權(quán)的投資主體相差不大。比如，在期貨市場(chǎng)上做交易的投資者。出于套期保值的需要，要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上或股指期權(quán)市場(chǎng)上做反向交易;相反，股指期權(quán)市場(chǎng)上的投資者也有利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)做套期保值的需要。而且，股指期權(quán)是規(guī)避股指期貨風(fēng)險(xiǎn)行之有效的工具，所以，從投資者的交易動(dòng)機(jī)和交易策略來(lái)看，他們同時(shí)會(huì)成為股指期貨和股指期權(quán)的投資者，從而在兩個(gè)市場(chǎng)上形成相似的投資者結(jié)構(gòu)。
　　(3)從交易機(jī)制、合約設(shè)計(jì)上來(lái)看，股指期貨和股指期權(quán)也存在著很多共性，如它們的標(biāo)的物都為特定的股票指數(shù)，報(bào)價(jià)單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì);合約的價(jià)值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的乘積來(lái)表示;均采用現(xiàn)金交割，不通過(guò)交割實(shí)物(股票)而是通過(guò)結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來(lái)結(jié)清頭寸，等等。推薦閱讀：如何設(shè)定期權(quán)池