I1.購買看漲期權的盈虧分析。購買看漲期權的盈虧水平可表示為:當Pm >Ps時,Rbc =Pm -( Ps+PP);反之，當Pm < Ps時, Rbc=-Pp。其中，Rbc為購買看漲期權的盈虧水平，當Rbc > 0時為盈利;當Rbc <0為虧損。Pm為期貨市場價格，Ps為敲定價格，Pp為期權價格。由此可知，購買看漲期權的盈虧水平分兩種情況來計算:①當期貨價格大于敲定價格時，期權購買者會行使期權，其盈虧水平為期貨價格減去敲定價格和期權價格。此值大于零為盈利，否則為虧損。②當期貨價格小于敲定價格時，期權購買者將會放棄行使期權，則其虧損額最大為購買期權時支付的權利金。因此，購買看漲期權的虧損是有限的，最大為權利金;盈利是無限的，其大小取決于期貨價格超過敲定價格和權利金之和的幅度。
2.出售看漲期權的盈虧分析。由于期貨市場是典型的“零和博弈”，一方的盈利即是另一方的虧損，因此，對看漲期權的賣方來說，其盈利即為看漲期權買方的虧損;反之，其虧
損即為看漲期權買方的盈利。
3.購買看跌期權盈虧分析。購買看跌期權的盈虧水平可表示為:當Pm ≥Ps時，Pbp=-Pp反之，當Pm
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