宏觀經濟分析

　　(1)經濟周期：西方經濟學從國民經濟活動整體出發，用經濟周期說明總體經濟活動中擴張過程與收縮過程交替出現的動態特征。經濟周期包括衰退、危機、復蘇和繁榮4個階段。從一個經濟周期來看，當經濟開始衰退之后，企業的產用滯銷，利潤相應減少，投資減少，社會流通的貨幣量增加，從而促使債券發行利率呈下降趨勢;當經濟衰退達到經濟危機時，大量的企業倒閉，市場處于蕭條之中，資金寬余，債券發行利率會跌至最低點;危機發展到最低點之后又會出現緩慢復蘇的勢頭，隨著經濟結構的調整，商品開始有一定的銷售量，市場投資有利可圖，投資增多，資金趨緊，債券發行利率會緩緩回升;當經濟由復蘇達到繁榮階段時，企業的商品少產能力與產量大增，商品銷售狀況良好，企業開始大量盈利，投資大大增加，貨幣成為稀缺要素，債券發行利率金上漲至最高點。

　　(2)GDP的增長率：根據對美、英、德、日等西方發達國家和韓國、新加坡等新興市場經濟國家的統計，198l—2000年GDP增長率與市場利個呈強正相關關系。當GDP增長率較高時，利率水平往往也較高;當GDP增長率較低時，市場利率水平往往也較低;而當GDP增長率比較平穩時，市場利率也保持平穩狀態。1987年以前，我國GDP增長率與利率基本沒有關聯，但1988年以后，隨著經濟市場化程度的逐步提高，GDP增長率、利率和債券利率之間的關聯度和相互作用的程度越來越高，變化方向逐漸趨于—致。

　　(3)物價水平：物價水平反映實體商品的價格，利率反映資金的價格。如果工業產品的出廠價格下降的幅度較大，這表明對工業品的需求強烈不足，這種狀況對國民經濟投資形成了較強的約束，資金寬松，債券發行利率將呈現下降趨勢;如果居民消費價格指數回升的幅度較大，說明居民的消費需求得以啟動，對其他價格指數的廠滑會形成一定的抑制，這時投資增加，資金趨緊，債券發行利率將呈現出上漲的趨勢。所以，要綜合考慮各類價格指數的走向對經濟和債券發行利率的影響。

　　(4)社會平均利潤率：利息作為資金的增值部分，來自于產業利潤。從歷史的角度來看，由于科學技術的發展和資本有機構成的提高，社會平均利潤率有下降趨勢，因而，債券發行利率也會呈現出相同的變化趨勢，但這個過程非常緩慢，即在短期內，債券發行利率具有相對穩定件，長期來看，呈現下降趨勢。

　　(5)海外經濟金融形勢以及一些重大事件的影響：隨著經濟、金融全球化的發展，以及跨國金融機構的增多及其業務范圍及業務量的日益擴展，國際間的投資與商務活動增多，一國利率會受到國際經濟、金融形勢的影響。另外，還有一些突發事件通過對經濟的作用而對債券發行利率產生影響。

　　以上就是關于影響債券發行利率的因素的簡單介紹，如果想更深入的了解行情，江恩理論和債券知識會給大家更多的幫助!