股票期貨和融資融券交易在功能上具有較大的相似性，比如:投資者預期某股票在未來一段時間股價會上漲，他可以使用自有資金買入該股，可以進行融資買入該股，也可以買入以該股為標的的股票期貨。如果股價如所預期的那樣上漲了.投資者從中均可獲利;如果股價下跌了，使用任何一種交易方式投資者都會遭受損失。

　　同樣地，如果投資者預期的股價下跌，他可以賣出所持有的證券，可以融券賣出，也可以賣出以該股為標的的股票期貨，盈虧也是一致的。由此可見，無借貸全額交易、融資融券交易和股票期貨在功能上具有一定的替代性，所不同的是融資融券交易和股票期貨由于采用保證金交易模式，杠桿效應放大了相應的收益和風險。

　　概括起來，融資融券交易和股票期貨在功能上具有如下相似性：一是都實行保證金交易，均放大了收益和風險;二是主要用于短期的投機交易;三是一般有期限限制;四是都從個股價格上漲或下跌中獲取收益或遭受損失。

　　融資融券交易和股票期貨也具有如下幾個方面的差異性:

　　一是股票期貨保證金比例比融資融券要低一些，前者大約為20%.后者為50%，相應地風險放大倍數為5倍和2倍;

　　二是股票期貨具有成本優勢，股票期貨不需要融資，沒有融資成本，交易成本也低于股票現貨;

　　三是股票期貨為交易所創立的標準合約.實行每日盯市，而且會員和客戶均與結算公司為對手方進行結算，而融資融券交易是會員和客戶之間以借貸為基礎的股票現貨市場的交易行為，借貸期限具有一定的隨意性;

　　四是股票期貨合約數量在理論上是無限的，與標的股票沒有關系，也不影響標的股票可流通的數量，而融資融券對應的證券為可流通的股票一不可能超過流通股的數最。期貨的供給可以看作是無限制的，可減少對軋空擠壓(Short Squeeze)的擔心，而現貨市場賣空擔心擠出(需要歸還所借股票并找到替代股票)。

　　總之，證券融資融券交易是證券市場的一項基本交易制度，是證券市場的內在穩定機制。引進融資融券交易是我國證券市場制度建設的重要舉措，而股票期貨按照狹義來講只是一種股票類的衍生品，兩者相互補充、相得益彰。不論從境外市場的歷史演進來看，還是分析兩者的功能差異.我國都應該在引進融資融券交易制度的前提下開展股票期貨交易。