純股指套利又被稱為指數復制交易，它一般是出現在股指期貨交易和其他理論價值偏離一定程度的時候。我們來做一個假設，以便大家更好的理解。假如當指數是1的時候，期指的理論值為P，但是市場上的期指交易價格是P+F。如果F>0，投資者就可以沽出期指，買入指數成分股復制指數，并且維持該股投資組合一致到截止日期，那這一筆交易的盈利就是F元。
另外，我們還經常聽說“無風險套利交易”這句話，很多人都對此持懷疑態度，那它到底有沒有風險呢?所謂的無風險套利其實就是在股指期貨套利交易完成的時候，就鎖定利潤，而這個利潤又和市場波動和指數的收盤價都沒有關系，因為有這樣獨特的性質，所以被稱為“無風險套利”。說是沒有風，其實還是存在著一定風險的。
因為有的指數成分股市值、流通量都比較小，這就給復制指數造成了困難。這個時候我們就只有選用部分市值、流通量大的成分股來模擬指數。不過模擬指數和復制指數存在著誤差，這種誤差就被稱為“跟蹤誤差”，由于跟蹤誤差會積累，進而不斷的增大，所以需要投資者們不斷的調整模擬投資組合，來控制跟蹤風險。
投資者在實際操作股票現貨和期貨套利的時候會面臨各種困難，所以要時刻考慮基本面的問題。基本面確定了估計按指數判斷的正確性，經濟周期、通貨膨脹率、利率等都影響了股指的走勢。另外投資者還應該認真分析交易所的制度及各種政策，還要對技術分析重視起來，因為它是套利成功的保障。
運用股指期貨記性套利組合是極強的技術性工作，他要求投資者對股票現貨市場、期貨市場等有深刻的研究理解，與此同時還要掌握現代投資組合的理論。
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