首先,指數型基金是一種趨勢性的投資品種,由于沒有賣空機制,只有在股市上升行情的大趨勢中才能取得較好的收益,這是買入并持有的前提。
指數型基金主要是模擬股票指數進行投資運作,下跌或震蕩行情中指數型基金幾乎沒有抗風險能力。例如,在2008年的然市行情中,指數型基金由于缺乏資金的靈活配置能力,大多虧損慘重。
其次,雖然我們可以通過低買高賣進行波段操作,但是只有在中線范圍內進行才容易取得比較好的效果,短線操作并不理想。
對開放式指數基金來說,由于各項費用較高,短線獲利十分困難;對于封閉式基金而言,因為基金資產并不完全投資于指數,因此二級市場走勢并不與指數和基金凈值完全相關,很難根據大盤進行短線操作;即使對指數完全相關的ETF指數基金進行二級市場短線操作,除去手續費后,短線獲利的難度也很大。
總之,指數型基金比較好的投資策略是:在選擇適合基金的基礎上,在上升行情明朗時持有,并進行中長線的波段性操作。在熊市行情或市場行情不穩定時,要盡量避免投資指數型基金。
指數型基金是為了跟蹤指數的走勢來設置的基金,它通過投資組合配置避免了非系統性風險和主動投資錯誤風險,但不能說指數型基金比其他基金的風險小。
指數型基金最大的風險在于系統性風險。系統性風險是不可能通過分散投資消除的。當市場行情不好時,股票型基金可以通過更改資金配置來削弱系統性風險帶來的影響,而指數型基金的投資配置是不可能更改的,它只能跟隨著市場趨勢變動。
系統性風險是指由于公司外部、不為公司所預計和控制的圍索造成的風險。通常表現為國家、地區性戰爭或騷亂,全球性或區域性的石油恐慌,國民經濟嚴重衰退或不景氣,國家出臺不利于公司宏現經濟調控的法律法規,中央銀行調整利率等。這些因素單個或綜合發生,導致所有證券商品價格都發生動蕩。它斷裂層大,涉及面廣,人們根本無法事先采取某種針對性措施予以規避或利用。即使分散投資也絲遣不能改變、降低其風險,從這一意義上講,系統性風險也稱為分散風險或者稱為宏現風險。
非系統性風險是由股份公司自身某種原因而引起證券價格下跌的可能性,它只存在于相對獨立的范圍,或者是個別行業中,它來自企業內部的微觀因素。這種風險產生于某一證券或某一行業的獨特事件,如破產、違約等,與整個征務市場不發生系統性的聯系,這是總的投資風險中除了系統風險外的偶發性風險,或稱殘余風險。
因此,從某種意義上說,指數型基金的風險反而比其他股票型基金大。盡管作為一種中長線投資品種,指數型基金可以在投資配置中扮演重要的角色,但在股市行情并不明朗時,投資指數型基金需要格外關注其風險。選擇基金一定要和自己的具體情況相符合,指數型基金就是比較適合具備一定市場分析能力的投資者進行投資的基金品種。
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