波峰和波谷的發(fā)展方向
江恩認(rèn)為，“應(yīng)當(dāng)始終把底部和頂部看作是走勢(shì)改變的信號(hào)”。
確定市場(chǎng)或個(gè)股正處于上升趨勢(shì)的基本規(guī)則是“平均指數(shù)和股價(jià)在走勢(shì)圖上不斷形成更高的底部和更高的頂部”，此時(shí)買(mǎi)方的力量大于賣(mài)方的力量。
確定市場(chǎng)或個(gè)股處于下降趨勢(shì)的基本規(guī)則是平均指數(shù)和股價(jià)在走勢(shì)圖上不斷形成更低的頂部和更低的底部，賣(mài)方的力量大于買(mǎi)方的力量。
由小波動(dòng)到大波動(dòng)判斷趨勢(shì)的開(kāi)始
當(dāng)市場(chǎng)在熊市中完成最后一輪下跌(“通常是一次崩盤(pán)或清盤(pán)”)，“就到了為下一次牛市行情和長(zhǎng)期拉升而買(mǎi)進(jìn)的時(shí)候了”，此時(shí)應(yīng)密切注意小波動(dòng)中的底部和頂部是不是都在升高，見(jiàn)微知著。當(dāng)?shù)谝欢未渭?jí)上升完成時(shí)，會(huì)出現(xiàn)一次次級(jí)調(diào)整(Secondary Reaction)，關(guān)注回調(diào)的點(diǎn)位，看其是否在一個(gè)更高的底部獲得支撐。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)回調(diào)完畢再次開(kāi)始上升“且穿越第一輪上升行情的頭部時(shí)”，是最安全的買(mǎi)點(diǎn)，此時(shí)可基本確定大勢(shì)的方向是向上的，止損單可以下在“次級(jí)底”的下方。
同樣，“當(dāng)市場(chǎng)己經(jīng)上漲了很長(zhǎng)時(shí)間并創(chuàng)出了最后的高點(diǎn)時(shí)”，往往會(huì)有一次“陡直而快速”的下跌，這是熊市中的第一次次級(jí)下跌，此時(shí)就當(dāng)關(guān)注小波動(dòng)中形成的底部和頂部是不是都在降低。緊接著，市場(chǎng)中會(huì)出現(xiàn)次級(jí)調(diào)整但在牛市的最高點(diǎn)（即上一個(gè)頂部）之下遇到阻力轉(zhuǎn)而恢復(fù)下跌趨勢(shì)。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)“跌穿第一次下跌時(shí)的最低點(diǎn)”時(shí)，是相對(duì)安全的賣(mài)出點(diǎn)，因?yàn)榇藭r(shí)基本可以確定大勢(shì)已經(jīng)調(diào)頭向下了。
江恩奉勸投資者“不要匆忙行事”，而是等到“其他人踩出一條路”，“讓市場(chǎng)自我表白”。投資者要等到“表明趨勢(shì)已經(jīng)掉頭向上或向下的信號(hào)出現(xiàn)”，即使因?yàn)榈却e(cuò)過(guò)最低點(diǎn)和最高點(diǎn)。但是，“如果你一直等到有理由相信自己與走勢(shì)保持一致而不是相悖才進(jìn)行交易的話，就肯定會(huì)避免自己的損失”。
同時(shí)，投資者不應(yīng)介入底部和頂部都靜止不動(dòng)的弱勢(shì)股票，底部升高但頂部并沒(méi)有升高的股票（買(mǎi)盤(pán)不夠強(qiáng)大）以及頂部下降但底部沒(méi)有降低的股票（賣(mài)盤(pán)不夠強(qiáng)大）。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資者需要等到有了明確的信號(hào)再進(jìn)行交易。
由此可見(jiàn)，江恩在研究市場(chǎng)分段運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)上，先從小的波動(dòng)形態(tài)入手，再到次級(jí)波動(dòng)，由小波動(dòng)和次級(jí)波動(dòng)的形態(tài)判斷大趨勢(shì)的方向，是有其邏輯合理性的。
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