某一期權為實值期權，是指當下執行該期權，期權的持有者能因此獲利的一類期權。如果一只看漲期權是實值期權，那么標的資產的市場價格高于期權的執行價格，此時執行該看漲期權，其持有者可以以執行價格向期權的賣方買入相應的標的資產，同時在市場上以市場價格出售該標的，從而獲得一定的收益。
相反，如果一只看跌期權是實值的期權，則標的資產的市場價格低于期權的執行價格，此時如果期權持有者執行該期權，他便可以以市場價格在市場上購得該標的資產，同時以執行價格賣出，從而獲得一定的收益。
總而言之，實值期權是指具有一定“價值”的期權合約，由于期權賦予持有者的是一種權利，因此只有當期權為實值期權的時候，其持有者才會選擇將其執行，從而獲得該期權優于市場價格的那部分價值。
期權的執行價格與對應的標的資產價格相等時，稱為平值期權。平值期權相對來說比較好理解，平值期權的持有者如果選擇執行期權的話，不能因此獲得任何收益，也不會有任何虧損。不過實際情況中，很少會出現標的資產的市場價格正好等于期權的執行價格的情況，一般情況下，交易所會規定只要某只期權的執行價格接近標的資產的市場價格時，就將該期權劃分為平值期權。
對于一只看漲期權來說，若其執行價格高于市場價格，稱為虛值期權;而執行價格低于市場價格的看跌期權稱為虛值期權。與實值期權正好相反，虛值期權如果被執行，其持有者不僅沒有收益，還將承受損失，因此虛值期權的持有者當然會放棄執行的權利。
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