依據定價理論，債券在存續期內有穩定的現金流，所以可以根據預期現金流經過合適的折現率折現進行定價，債券估價的依據的基本原理是現金流貼現，債券的貼現率是投資者對債券要求的最低回報率，也稱作必要回報率。
債券必要回報率=真實無風險利率+預期通脹率+風險溢價
了解金融基礎知識的都知道，債券收益率的計算方式有很多，我們介紹一下最常用的當期收益率，當期收益率是債券的年利息收入與買入債券的實際價格的比率，公式如下：
Y指的是當期收益率，C指的是每年利息收益，P指的是債券價格。
由公式可知，債券的價格與票息成正比，與貼現率成反比。債券的價格隨著市場收益率的變化而波動，當我們能獲得準確的現金流和貼現率時，我們就可以按照上述公式計算出債券的工平價格。
但是，在實際的交易過程中，由于不同的投資者在估計是采用的參數設置不同，以及選取數據時的人為因素等，最終都會對結果產生影響。所以，一支債券到底值多少錢，收益水平是多少，是沒有準確的答案的，就像股票的價格一樣，市場的價格是在不斷的變化的。
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