降低最低交易標準

　　現行的新三板交易制度要求每次交易必須3萬筆以上。試想一家新三板掛牌企業掛牌股份每一股為10元，3萬筆即30萬元，這對于任何一個投資者而言，不是一筆小數目，對于資金有限的投資者更是如此。與主板、中小板及創業板或者其他產權交易場而言，這都顯得對于投資者要求過高，人為地設置了比較高的投資門檻。因此，新三板交易制度需要進一步改革每筆3萬筆的最低交易標準要求，降低交易門檻，放寬或降低對于交易筆數的要求。這樣可以進一步促進交易，加大交易頻率，從而進一步提高掛牌企業股份的流動性。

　　適度突破新三板掛牌公司股東人數限制

　　現在新三板掛牌公司依然為非公眾公司，受到股東人數不得超過200人的限制，由此影響了新三板掛牌公司的交易活躍程度。而新三板掛牌過程基本按照上市公司標準在規范，并且掛牌后的信息披露要求也比較嚴格，與上市公司作為公眾公司相差無幾。在這種情況下，新三板掛牌公司并未享受到上市公司交易的自由，依然受制股東人數限制，因此，建議適當考慮在新三板掛牌公司的特殊性，適度突破股東人數200人的限制，這也可以為進一步考證公眾公司股東在200人以上的合理性提供實踐經驗。

　　推進“新三板”的著力點：提高流動性

　　缺乏流動性是“新三板”最大的缺陷。不同類型的投資者在需求與風險偏好方面千差萬別。客觀上，他們存在對風險度較高，同時也具有相應盈利機會的柜臺交易品種的有效需求。只是，長期以來，這種需求沒有被激發出來。在“老三板”中，過于煩瑣的交易規則，使得交易行為很難楊通，這是投資者當年在“老三板”上投資熱情迅速降溫的主要原因。而“新三板”推出后，對參與投資對象的身份及數量上的限制，也令其流動性大打折扣。而要徹底解決這個問題，現在看來要在很多方面逐一調整。

　　比如，要在一定范圍內有效發布“新三板”的掛牌會司經營情況、交易情況等相關信息，讓投資者有比較充分的了解。現在，公開媒體基本不報道“新三板”的消息，很多證券公司的交易系統中也不披露“新三板”的交易數據，這怎么可能讓“新三板”對投資者產生吸引力呢?再比如，“新三板”向個人投資者開放以后，原先規定公司股東不能超過200個，因為根據現行規則，企業有200個股東就是公眾公司。那么，付此能否找到解決思路呢?或者提高最高股東數量的上限，或者干脆將“新三板”納入到公眾會司范疇管理。還有，投資者介入“新三板”，其主要目的還是寄希望股票在中小板或創業板市場上市，從而實現更大的投資收益。

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