(一)什么是賣出效應(yīng)

　　下面先來看一個小實驗。

　　股民小張現(xiàn)在手中持有兩只股票，股票A獲利10%，而股票B虧損10% ，此時就又會有一個新的投資機會，小張需要賣出一只股票，請問小張應(yīng)賣哪一只股票：

　　第一：賣獲利的A股票。

　　第二：賣虧損的B股票。

　　多數(shù)投資者選擇第一種，即賣掉股票A，而不是股票B。

　　一般投資者都會有這樣一種邏輯：

　　賣掉賠錢的股票會造成該股票已經(jīng)賠錢的“事實”，承認當初的決策是錯誤的，這樣會帶來一個懊悔。再等等吧，也許這只虧損的股票會漲上來呢?這樣不就賺到錢了嗎?

　　賣掉賺錢的股票，也許它還會上漲.雖然它賺得不算多，但究竟還是賺了，這正確的操作會激發(fā)一種決策正確的自豪感，而沒有懊悔的感覺。

　　懊悔規(guī)避與追求自豪造成了投資者持有獲利股票的時間太短，而持有虧損股票的時間太長。急于拋售賺錢的股票，卻把虧損的股票留在手中，這就是賣出效應(yīng)。

　　(二)賣出效應(yīng)在股市中的應(yīng)用

　　美國一位金融學(xué)教授做了一項調(diào)查，證明了股市中賣出效應(yīng)的存在。該教授通過對幾萬名股民前后的交易記錄的研究發(fā)現(xiàn).多數(shù)情況下，他們會出售價格正在上漲的股票，卻寧花長期持有價格下跌的股票.

　　調(diào)查顯示，股民賣掉的股票，在其后的6個月中的漲幅，比他們留下來的股票高出了4.5%.換句話說，股民賣掉的應(yīng)該是留住的股票，而留下的應(yīng)該是賣掉的股票。

　　讓人更不可理解的是，如果賣掉虧損的股票，美國稅務(wù)部門幫股民減掉等額的稅款，注意最高可以減3000美元，也就是說，股民認賠，政府替股民埋單。盡管如此，一些股民還是拒絕認賠.

　　股民死抱著虧損的股票不放，卻急于賣掉賺錢的股票，正是“賣出效應(yīng)”在起作用。大多數(shù)人總是情愿賣掉賺錢的股票，是為了把已經(jīng)賺到的錢及時放進口袋，而不太愿意賣掉賠錢的股票，讓自己接受賠本的事實。

　　(三)為什么獲利的股票分多次賣出而虧損的股票一次拋售

　　在股市中，如果你持有兩種賺錢的股票，你是一次全部拋售呢?還是分兩次拋售呢?

　　如果人們是理性的，那么一次全部拋售和分兩次拋售是沒有差異性的，但大多數(shù)投資者喜歡分兩次拋棄，即獲利的股票分多次賣出，這是為什么呢?

　　這可以利用心理賬戶來解釋。人們有時候會按時間的先后來建立不同的心理賬戶，而不是按收入、消費的種類來建立心理賬戶.多次賣出獲利的股票，分別放到多個心理賬戶中，這樣可以延長決策正確的自豪感，并且可能給人們帶來更多快樂，如消息分多次說。

　　股市中如果你持有兩種虧損的股票，你是一次全部拋售呢?還是分兩次拋售呢?

　　如果人們是理性的，那么一次全部拋售和分兩次拋售是沒有差異性的，但大多數(shù)投資者喜歡一次拋棄，即虧損的股票一次拋售，這是為什么呢?

　　這也要利用心理賬戶來解釋，人們之所以一次拋售虧損的股票，是因為這樣的選擇帶來的懊悔相對于分開拋售要小一些。

　　以上就是為什么要賣出獲利的股票而不是虧損的股票，更多的精彩內(nèi)容請關(guān)注心理分析欄目!