企業和人一樣存在生命周期，出生階段——高速成長階段——中間沉穩階段——黃昏老年階段，甚至有的在中途已經夭折。人和人同，企業和企業也不同，每個行業有自己產業的發展規律，所以不同的行情企業就會體現出不同的生命周期特征，比如在工業高速發展階段，煤炭、石油等能源占據主導地位，在這期間，這類企業就是高速發展階段，而隨著人類對環保意識的增強，也伴隨這些不可再生資源日漸減少的現狀，各種新能源大力發展沖擊傳統能源行業，傳統行業注定要走向沒落只是時間問題；另一方面即使是同行業企業，也會因為經營狀況出現不同的生命周期。

　　研究基本面選股第一步就是做行業研究分析，要判斷一家上市公司能否從本產業和資本市場中脫穎而出，看企業生命周期是一個很好的切入點。企業作為個體，生命周期也一個國家的經濟發展中產業變遷有緊密的聯系。中國經濟發展有自己的特色，因為歷史原因，在A股上市公司中，國有企業占比比較大，新興產業企業占比少，在過去的十年中市值高的最大十家上市公司名單就可以看出來，比如中國銀行，中國石油等等；另一方面中國很多有潛力的優質個股都選擇海外上市，比如小米、騰訊、百度等等，這樣的生態環境為我們考察中國企業的生命周期提供一個比較好的樣本空間。

　　企業生命周期有兩個重要維度：第一，所處行業特征以及變遷過程；第二企業管理層素質以及商業運營模式。不同產業競爭格局和產業驅動因素有很大的差異，有的共性比較強，收到行業供求和產業政策外部因素決定，這樣留給行業進行商業運作的空間就很小，比如說傳統的原材料、能源、金融或是地產這些行業。而更多的產業確因為經營管理不同，隨著時間延長，公司戰略和商業模式細微差異就逐步形成巨大的差距。這類行業主要有兩種，一是穩定屬性很強的可選消費品和快消行業，尤其是產品差異性和可塑性很強的消費品子行業，比如服裝、食品加工等行業，二是技術驅動和新藥研發等新興產業，行業動態變化很容易帶來產業結構的高度不穩定。

　　具體到A股市場中，大多是上市公司屬于傳統周期性資產和穩定類資產，這些公司的傳統主義比較明顯，從企業生命周期觀察，想要實現市值不斷增長的少之又少，有價值增長的主要集中在消費和醫藥行業中。所以在A股市場中，行業特征是決定上市公司是不是具備成長價值的重要因素，而從產品和公司相應的商業模式和競爭戰略看，這些公司往往是行業中的絕對龍頭，具備壟斷性。

　　現在中國經濟結構和產業格局正在發生巨大變化，傳統型經濟增長模式的紅利已經逐步退出市場，新興產業和新興商業模式不斷出現，企業的成長在經歷大規模優勝略汰，隨著股市對這些產業的逐步開放，A股市場的上市公司也將經歷一場生命周期的蝶變。像消費升級、科技進步、健康交易、先進制造等等領域也即將誕生一批有潛力的上市公司。正如在美國警惕和實體產業的劇烈變遷中，曾經以為的通用、IBM等這些巨無霸，也激烈的變遷中告別了鼎盛期，而大量的高科技企業已經占據市值最大上市公司的排名表，這也是中國發展的方向。