首先股指期貨買的是股指未來的預期走勢，是以保證金交的杠桿式交易。一般是12%左右保證金，資金使用效率較高。而ETF目前是以全額現(xiàn)金交易的指數(shù)現(xiàn)貨,指數(shù)包括一攬子股票，無杠桿效應。股指期貨是以滬深300指數(shù)為參考，而ETF是以成分股為標的，屬于現(xiàn)貨，可以實現(xiàn)ETF與股票現(xiàn)貨之間轉(zhuǎn)換。
股指期貨和ETF聯(lián)系很緊密，比如投資者可以通過ETF申購獲得一攬子股票現(xiàn)貨，進而推升大盤指數(shù)，如果一攬子股票屬于滬深300中的比較多，還可以很快推升滬深300指數(shù)。而通過ETF還可間接實現(xiàn)股票現(xiàn)貨T+0交易，比如投資者可以按照當天的基金凈值向基金管理者購買ETF或者通過市場買入ETF，一些機構(gòu)大戶有時為了在股指期貨中獲得暴利，往往會利用ETF或者其他方法，買入賣出股票現(xiàn)貨達到其目的。這里機構(gòu)大戶之所以利用ETF來影響大盤,是因為大戶機構(gòu)為了對沖分風險，常常會申購ETF，一方面ETF有自身盈利升值特性，另一方面機構(gòu)申請ETF以備不時之需。
反過來，股指期貨也會影響ETF操作，比如在關鍵時刻：一周結(jié)束后，大多投資者會參考多空持倉量，進而指導現(xiàn)貨操作，指導ETF操作等。所以股指期貨和ETF之間的關系時千絲萬縷的，互相影響的。當風險較大時，二者可以實現(xiàn)對沖，例如，申購了ETF，可以賣空股指期貨做對沖。
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