股票現貨與期貨的套利在實際運作時會面臨許多困難，在設計此類套利組合時，應當充分考慮以下問題：

　　基本面問題，盡量確保對股價指數判斷的正確性。一般來說，影響股指走勢的因素包括：經濟周期、通貨膨脹率、利率、各種金融政策、成分股的經營狀況及走勢判斷等，投資者同時也應當認真對待交易所的各種政策及交易制度，對技術分析也應給予足夠重視，這是套利成功的基礎。

　　當投資者無法按比例選取全部成分股做套利模型時，可以采取部分成分股做投資組合，這樣至少可以回避一部分風險。在某種情況下，投資者可以選取最容易影響指數的板塊甚至個股與指數期貨進行套利。當然，選取的樣本股越多，效果可能越好。

　　套利價格應選擇在一定的區間，而不是單一某個點。當為一個龐大的股票組合提供股指空頭套利時，最好隨著股指的上升，逐級建立空頭頭寸。這樣既可以防止低價空頭被嚴重套牢，又可以保證空頭倉位平均價格的合理。對于所選取的股票，也可以不局限在某一固定價位。

　　充分考慮各種操作成本對套利目標的影響，如手續費、印花稅、傭金等。

　　市場運行機制的規范是套利策略制定的前提，只有在一個公開、公平、公正的市場氛圍下，才能保證價格圍繞價值的合理波動，否則有可能導致結果與目標背道而馳。

　　總之，運用股指期貨進行套利組合，是一項技術性極強的工作。它要求投資者對股票現貨市場、期貨市場有深刻的理解和研究，同時又熟練掌握現代投資組合理論。

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