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期指套利空間影響因素

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liangyanning添加時間:2014-06-23 11:59:54
  國際成熟市場與國內(nèi)仿真期指市場存在很大差異,在期指套利參與度極高的情況下,套利機(jī)會也是稍縱即逝的,套利空間也是有限的。對套利空間的影響可以總結(jié)歸為以下幾種:
  
  首先是套利模型的有效性。市場中的套利模型繁多,基本原理也是相似的,但是各個模型之間的參數(shù)存在差異計算出的理論價格和套利區(qū)間不同。比如會受到影響的是每個參數(shù)的不同交易手續(xù)費(fèi)存在一定差異,最終各交易計算的上下邊界會出現(xiàn)偏差,仍然按照傳統(tǒng)的模型計算上下邊界的尋找介入點(diǎn),則套利風(fēng)險會明顯增加,所以我們認(rèn)為在股指期貨推出之際無風(fēng)險套利區(qū)間適度放大,沖擊成本的安全性會比較高。
  
  其次在市場中影響較大的是套利交易的經(jīng)驗(yàn)。國際上套利交易已經(jīng)十分成熟,模型只是套利交易者的輔助工具,他們憑借超強(qiáng)的市場敏感度和對盤面的分析,判斷套利時機(jī)和進(jìn)場時機(jī),使套利空間更加可控。
  
  最后是交易時間。套利交易一般都有一買一賣的過程,如果是正向套利,則是買入低估的股票或則指數(shù)基金同時賣出高估的期貨合約。但是又因?yàn)槠诂F(xiàn)之間存在相互影響的關(guān)系,如果資金量較大,對于先操作的一方將對另一方操作帶來不利。國際正向套利就是先買入現(xiàn)貨,再沽空期指合約。
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