從理論上講，股票成交量 反映的是股票對(duì)市場的吸引程 度。但是無論如何，這是一個(gè)相 對(duì)的過程，就是說，不會(huì)所有的 投資者對(duì)股票一致地看好或看 壞。這是一個(gè)比較單純的看法。$$ 更深層次理解在于：隨著 股票處于不同的價(jià)格區(qū)域，看 好的人和看淡的人的數(shù)量會(huì)產(chǎn) 生變化。比如市場上現(xiàn)在有100 個(gè)人參與交易，MM股在價(jià)格 為5元時(shí)，可能有80個(gè)人看好。 只有20個(gè)人認(rèn)為會(huì)跌;當(dāng)這80 個(gè)人買進(jìn)以后，引起價(jià)格上升， 又比如這時(shí)到10元，這100個(gè)人 中的一部分人的思想會(huì)產(chǎn)生變 化，起先買入的80人中，可能有 30個(gè)人認(rèn)為價(jià)格不會(huì)繼續(xù)上 升，因此會(huì)賣出股票，而那看跌 的20人中 (或者是其他的場外 人)，可能有10個(gè)改變觀點(diǎn)或重 新認(rèn)識(shí)了該股票，認(rèn)為價(jià)格還 會(huì)上升。這時(shí)，價(jià)格就產(chǎn)生了瞬 間的不平衡：賣出的有30人，買 入的只有20人，價(jià)格下跌。

　　假設(shè) 價(jià)格跌到7元，和剛才一樣，看 好看淡的人數(shù)會(huì)重新變化，并 決定進(jìn)一步的走勢。大多數(shù)人 都有一個(gè)錯(cuò)誤的看法：股票的 成交量越大，價(jià)格就可能越漲。 要知道，對(duì)于任何一個(gè)買入者， 必然有一個(gè)相對(duì)應(yīng)的賣出者， 無論在任何價(jià)格，都是如此。$$ 在一個(gè)價(jià)格區(qū)域，如果成 交量出乎尋常地放大，只能說 明在這個(gè)區(qū)域有非常大的分 歧，比如50個(gè)人看漲，60個(gè)人看 跌;如果成交量非常清淡，則說 明有分歧的人很少或者人們對(duì) MM股毫不關(guān)心，比如5個(gè)人看 漲，5個(gè)人看跌，90個(gè)人無動(dòng)于 衷或在觀望。

　　$$ 分析成交量的變化，會(huì)給 投資帶來什么幫助呢?$$ 首先，從成交量變化可以 分析某個(gè)股票對(duì)市場的吸引程 度。成交量越大，說明越有吸引 力，價(jià)格波動(dòng)幅度可能會(huì)越大。$$ 其次，從成交量的變化，可 以分析某個(gè)股票的壓力和支持 價(jià)格區(qū)域：在一個(gè)價(jià)格區(qū)域，如 果成交量很大，說明這個(gè)價(jià)格 區(qū)域有很大的壓力或支持，趨 勢將在這里產(chǎn)生停頓或反轉(zhuǎn)。$$ 第三，從成交量的變化中， 可以觀察該股票的價(jià)格走出成 交密集區(qū)域的方向：當(dāng)價(jià)格走 出成交密集的區(qū)域，說明多空 分歧得到了暫時(shí)的統(tǒng)一，如果 向上走，那么價(jià)格傾向于上升; 向下走，則傾向于下跌。$$ 第四，從成交量的變化，還 可觀察該股票成交量在不同價(jià) 格區(qū)域的相對(duì)值的大小，判斷 趨勢的持續(xù)性。

　　隨著該股價(jià)格 的上升，成交量應(yīng)該呈現(xiàn)階梯 性減弱，一般來說，股票的(相應(yīng) 的)價(jià)格越高，感興趣或敢于參 與的人就(相應(yīng)的)減少。不過這 一點(diǎn)，從成交額的角度來看，會(huì) 更加簡單扼要。$$ 當(dāng)然，僅僅根據(jù)成交量，并 不能判斷價(jià)格趨勢的變化，至 少還要有價(jià)格確認(rèn)。成交量是 價(jià)格變化的一個(gè)重要因素之 一，也是一個(gè)可能引起本質(zhì)變 動(dòng)的因素，但是在大多數(shù)時(shí)候， 只起到催化劑的作用。

　　如果你對(duì)趨勢判斷有興趣，請(qǐng)關(guān)注我們的江恩理論。