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跨期套利

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:添加時間:2014-04-12 14:40:10
  跨期套利又叫做持倉費用套利,新老作物年度套利,這種情況是指在同一個期貨交易所內(nèi),買進某一作物年度內(nèi)的期貨合約的同時賣出該物種的下一年度的期貨合約,利用同一種物種年度期貨合約的差價變化來獲利。
  
  這是一種常用的農(nóng)作物期貨套利交易的形式。農(nóng)作物生長年度一般以8月捻為界,8月份以前為1日作物年度,從9月份開始為新的作物年度。由于不同作物的生長期不同,新舊作物的月份劃分也往往稍有差異。
  
  一般來說,遠月合約價格要高于近月合約價格,這是因為遠月合約中還包含了以下費用:倉儲費成本、交割手續(xù)費成本和資金占用利息成本。這部分費用造成的遠期合約與近期合約的價格上的差異,我們稱之為“合力差價”。
  
  做跨期套利需要考慮的幾個主要因素有:
  
  (1)近期月份合約波動一般要比遠期活躍;
  
  (2)空頭的移倉使隔月的價差變大,多頭的移倉會讓隔月價亳
  
  (3)庫存是隔月價差的決定因素;
  
  (4)合理價差是價差理性回歸的重要因素。
  
  跨期套利交易屬于期貨投資交易中一種很常見的交易方式,在實際的操作中又分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利幾種情況。
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