如果是對于股市技術分析比較感興趣的投資者應該都看過《股票做手回憶錄》，在一本上書大家為Livermore的成功感慨的時候也會注意到其中有提到過“資產池”的投資工具，而這一個工具就和今天我們要說的對沖基金比較相似。

　　對沖基金是使用對沖手段來進行交易的基金，之前有介紹過對沖套利是可以結合起來一起學習的。這種基金目前在市場中主要是通過金融衍生工具來來進行盈利的基金組織，可以說是之前的定義已經不能夠完全的說明現在的交易模式。現在使用新的投資理念以及極其復雜的金融市場操作技巧的新模式去追求高收益的投資模式更符合這一基金的定義。

　　目前在市場中對沖基金的交易模式根據《量化投資—策略與技術》描述主要有四種：

　　股指期貨對沖、商品期貨對沖、統計對沖以及期權對沖。

　　股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖。

　　與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在對沖策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，并不涉及現貨交易。 商品期貨套利主要有期現對沖、跨期對沖、跨市場套利和跨品種套利4種。

　　有別于無風險對沖，統計對沖是利用證券價格的歷史統計規律進行套利的，是一種風險套利，其風險在于這種歷史統計規律在未來一段時間內是否繼續存在。統計對沖的主要思路是先找出相關性最好的若干對投資品種（股票或者期貨等），再找出每一對投資品種的長期均衡關系（協整關系），當某一對品種的價差（協整方程的殘差）偏離到一定程度時開始建倉——買進被相對低估的品種、賣空被相對高估的品種，等到價差回歸均衡時獲利了結即可。 統計對沖的主要內容包括股票配對交易、股指對沖、融券對沖和外匯對沖交易。

　　期權也被稱為選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對于是否進行交易行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的一方稱為買方，而出售期權的一方則稱為賣方；買方即權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。期權的優點在于收益無限的同時風險損失有限，因此在很多時候，利用期權來取代期貨進行做空、對沖利交易，會比單純利用期貨套利具有更小的風險和更高的收益率。