公司上市的主要目的是融資。然而在美國證券交易所市場，股票的換手率不高，這不利于股票的流通。如果公司運(yùn)營不是特別突出，股票成交量不會(huì)增加。而有時(shí)候就是達(dá)到了美股退市規(guī)則就會(huì)出現(xiàn)退市。

　　美股退市規(guī)則分為紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所退市，具體規(guī)則如下：

　　1.紐交所退市規(guī)則：股東少于600人，或者持有100股以上股份的股東少于400人；公眾持股不足20萬股，或者總市值不足100萬美元；五年來，經(jīng)營一直處于虧損狀態(tài)；上市公司總資產(chǎn)不足400萬美元，近4年一直虧損；上市公司總資產(chǎn)不足200萬美元，近兩年一直虧損；都部分紅連續(xù)5年。

　　當(dāng)公司公眾股東人數(shù)達(dá)不到紐約證券交易所規(guī)定的要求時(shí)，紐約證券證券交易所將終止其在公司上市的上市；當(dāng)法院宣布上市公司破產(chǎn)時(shí)，紐約證券證券交易所將終止其在公司上市。

　　2.納斯達(dá)克交易所退市規(guī)則：上市公司有形凈資產(chǎn)不低于200萬美元；市值不能少于3500萬美元；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈收入不低于50萬美元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度中有兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈收入不低于50萬美元；公眾持股50萬股以下；最低報(bào)價(jià)采購價(jià)格不能低于1美元；做市商人數(shù)不能少于2人；股東人數(shù)不能少于300人。如果上市公司未能履行其信息披露義務(wù)，紐約證券證券交易所將終止其在公司的上市。根據(jù)納斯達(dá)克證券交易所的規(guī)定，如果上市公司的市場價(jià)在30個(gè)交易日以上低于1美元，納斯達(dá)卡交易市市場將向該上市公司發(fā)出退市警告。如果上市公司在90天內(nèi)業(yè)績有所改善，且上市公司在股票市場的交易價(jià)格良好，納斯達(dá)克不會(huì)終止上市的公司上市，相反，納斯達(dá)克將終止其公司上市。

　　了解清楚美股退市規(guī)則之后我們來看一下一般會(huì)在什么情況下賠償股東呢？

　　1、造假退市會(huì)得到補(bǔ)償。美國股市實(shí)行注冊制，八年內(nèi)有6000多只退市股票。如果給投資人補(bǔ)償，肯定是不可能的。然而當(dāng)上市公司涉及欺詐退市時(shí)，美國的監(jiān)管將使大股東坐以待斃，然后對投資者進(jìn)行補(bǔ)償，這將導(dǎo)致上市公司的欺詐，這不僅會(huì)毀了錢，而且還會(huì)受到法律的追究。保薦機(jī)構(gòu)需要賠償資金一大筆，踩雷的投資者也會(huì)得到雙倍賠償。美國股市的薪酬制度在造假退市方面已經(jīng)相當(dāng)成熟。

　　安然欺詐案仍在資本市場上被談?wù)摗０踩还驹鞘澜缟献畲蟮纳唐泛湍茉捶?wù)公司之一，但它于2001年12月破產(chǎn)。由于這家公司因?yàn)樽黾儋~破產(chǎn)，虛報(bào)利潤達(dá)到6億美元，最后被罰款5億美元。該公司面臨退市和破產(chǎn)。此外CEO被判入獄24年，罰款4500萬美元，股東獲得71.4億美元的報(bào)酬。至于公司和保薦機(jī)構(gòu)，他們被罰款20億美元。

　　2.美國的投資者主要是機(jī)構(gòu)。美國股市曾經(jīng)歷過散戶主導(dǎo)的時(shí)期。大多數(shù)散戶當(dāng)時(shí)也面臨著巨大的虧損過程。退市之后的許多投資者也遭受了嚴(yán)重?fù)p失。后來體制健全，股市逐漸成為機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的投資市場。許多問題股被資金拋售，成為小盤股，流通股受到青睞，走出了長期緩慢的牛市。雖然注冊制下的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但市場保持穩(wěn)定發(fā)展。

　　在這種情況下，企業(yè)不僅會(huì)面臨巨額罰款，還會(huì)被機(jī)構(gòu)查出，因此不存在欺詐的意義。而a股市場的散戶大多不專業(yè)，股市知識(shí)不扎實(shí)，容易被上市公司業(yè)績粉飾后誤買。此外，制度不完善，罰款的威懾力不夠，導(dǎo)致a股市場違法成本低，欺詐風(fēng)暴不間斷。這樣的事件會(huì)在股市發(fā)展的時(shí)候頻繁發(fā)生。

　　簡而言之美國股票退市不會(huì)給投資者賠償，因?yàn)橥稒C(jī)有風(fēng)險(xiǎn)，在退市購買垃圾股票的概率很高，但退市會(huì)為欺詐支付賠償。畢竟，問題不在于投資者，而美國監(jiān)管在投資者保護(hù)方面做得非常好，使得投資者、上市公司和機(jī)構(gòu)能夠在一個(gè)健康的市場中長期生存。最近介紹的還有美股交易手續(xù)費(fèi)的內(nèi)容也是做美股的了解內(nèi)容。