在研究股市運行周期和經濟運行周期的時候，我們會發現股市的運行往往會先于經濟周期。經濟的擴張以及收縮周期中我們可以看出，理論上各行業在不同經濟周期的景氣程度，也影響著相關企業的盈利能力，最終會導致行業以及企業的股價產生周期性的波動，而這也就產生了股市中的板塊輪動效應。
經濟周期的變化與股市中各板塊輪動的關系如下：
1、當經濟周期處于蕭條期的時候，股市也處在底部階段，這個時候金融板塊成為了不錯的投資選擇。
2、當經濟周期處在蕭條后期以及恢復前期的時候，股市也開始從底部拉升，這個時候可以選擇投資可選消費，也即是非生活必需品的消費，如旅游、汽車、裝修等等。
3、當經濟進入恢復期的后期和繁榮期的前期時，工業制造等相關板塊則是不錯的投資選擇。
4、當經濟進入繁榮期，可以關注和投資資源類的股票。
5、當經濟處于繁榮期的后期并且接近拐點的時候，可以考慮投資公共事業相關的股票。
6、當經濟開始衰退之后，首先就是要避免那些強周期性行業股票的風險，如前面所提到的股票。一般來說最好是避開股市的投資，如果有機會的話，可以選擇日用消費或者醫藥類的股票。
股票市場和經濟聯系的越緊密，或者說股市的市場作用越有效，那么這種輪動效應也就越明顯。在比較成熟的美國股市中，這種輪動現象非常明顯，而在我國的A股市場中，這種輪動效果相對要弱一些，但總體來說輪動跟經濟周期的循環還是非常一致的。
了解了理論上產業的輪動節奏，對于股票投資也有著一定的知道作用：
1、規避投資風險。根據板塊跟經濟周期或者股市周期的關系，可以避免不合時宜的投資。
2、有助于選股票。根據板塊的輪動周期，可以選擇當前較為強勢的板塊來操作。
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