江恩認為，市場以3-4段或者波浪運動。當市場在向上的運動中走了第一段時，永遠不要認為它已經到達了最終的頂部。如果這是一個真正的牛市，它會在到達最終的高點之前至少運行3段，也可能是4段。
在熊市或者下跌的市場中，當市場走完第一段下跌走勢時，永遠不要認為市場處于最終的底部，因為在熊市運行結束以前，它會運行3段，也可能是4段。簡單地說，就是市場在牛市中一般會有3段或4段上升走勢，而熊市中一般也會有3段或者4段下跌走勢。
其實，在有技術分析鼻祖之稱的道氏理論中，對于牛市中與熊市中的價格運動，也提出了同樣的觀點。道氏理論認為，牛市有三個階段，第一階段，是人們重新恢復對經濟未來發展的信心；第二階段，是股票價格對已知的公司盈利的改善與提高做出的反應；第三階段，是投機猖獗，通貨膨脹顯著的階段，股票靠人們的希望和預期支撐價格飛漲。
同時，道氏理論認為熊市也有三個主要階段。
第一階段，是對那些在抬高價格之后購買的股票寄托的希望破滅。
第二階段，是由于商業的蕭條和收入的減少而導致的賣出階段。
第三階段，是無視股票本身的價值，將優質有價證券廉價拋售的階段。進行這種狂售的人，是那些為了得到現金，一定要把自己的一部分資產進行變現的人。
從以上的表述中可以看到，無論是江恩的3段或者4段說，還是道氏理論的3段說，總體來說，這些都是一個相對模糊的概念。可以這樣說，無論是江恩理論還是道氏理論，都觀察到了市場價格變化的宏觀框架或者路徑，但是就客觀而言，他們都沒有將市場價格的這一內部變化結構進行進一步的量化，同時也沒有明確市場價格內部變化結構之間如何相互銜接。
不過，了解波浪理論的人都清楚，波浪理論對市場價格內部變化結構進行了詳細的總結，同時也明確了市場價格各個結構之間相互連接的關系。
正所謂英雄所見略同。波浪理論認為市場在一個5浪上升驅動浪中，有3個浪為上升浪。也就是說，在上升驅動浪結束之前，價格將有3段上升走勢。在這一點上，可以說查爾斯·亨利·道和江恩的觀察與波浪理論不謀而合。至于可能的4段，應該是波浪理論闡述的價格出現延長浪或者不規則頂所導致的。
波浪理論認為，在基本驅動模式的5浪中，驅動浪1、3、5僅其中之一有可能是延長浪，并且該延長浪的某一個子浪也是延長浪。
所謂延長浪，是指被擴大的細分浪拉長了的驅動浪。也就是說，價格走勢被細分和拉長了，也正是由于被細分和拉長，所以才導致從表面看上去價格出現了4段上升走勢。
另外一種產生4段上升走勢假象的可能，應該是出現了不規則頂。所謂的不規則頂時這樣一種情況，根據波浪理論，當5浪驅動模式結束之后，緊隨其后的就是調整模式。
調整模式既然作為剛剛結束的5浪驅動模式的調整，一般情況下，它都是在5浪驅動模式的最高點下方運動。但是在波浪理論總結的4大類共18種調整模式中，當出現擴散性的調整模式時，就會出現價格的運動幅度超越第5浪的現象。
如下圖所示，這是第2浪出現了擴散平臺型調整模式時的情況，此時，牛市中就出現了4段主要的上升走勢。
通過以上對市場分段運動的討論：
首先，我們清楚了市場價格確實存在分段運行的現象。這一點對于分析一波牛市或者熊市何時將接近尾聲提供了研判依據。
其次，我們也看到，江恩對市場價格分段運動的總結相對波浪理論來說還顯得比較粗糙。這也是我們在學習過程中可以結合波浪理論進行市場結構判定一樣。
江恩理論，波浪理論這些最經典的理論都是值得我們去認真學習研究的，波浪理論可以讓我們更加清晰市場的結構，這在我們進行江恩理論分析市場選點上提供了很大的幫助，而江恩理論空間及時間周期的分析，可以更好的幫助我們把握市場的結構。
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