所謂股票非公開發(fā)行，是指股份有限公司以非公開方式向特定對(duì)象發(fā)行股票的行為。由于非公開發(fā)行股票不能在證券交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，只能在有限的范圍內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，因此對(duì)股票價(jià)格仍有一定的影響。然而只要上市公司有足夠的發(fā)展?jié)摿土己玫某砷L(zhǎng)性，非公開發(fā)行股票通常意味著良好。定增發(fā)行作為非公開發(fā)行的一部分，是一種特殊的運(yùn)作模式。接下來我們看看兩者的之間的相同點(diǎn)以及不同點(diǎn)：

　　相同點(diǎn)：定增是一種非公開發(fā)行的方式。因此發(fā)行價(jià)格、保留價(jià)格和最終發(fā)行對(duì)象的數(shù)量限制沒有差異。(底價(jià)是“90%”；發(fā)行人的人數(shù)限制為“不超過10人”。兩者都是上市公司新發(fā)行的股票。然而對(duì)于非上市上市公司(即新三板公司，“上市公司”是法定名稱)，只有定增，沒有非公開發(fā)行。

　　不同點(diǎn)：

　　1、發(fā)行的對(duì)象：非公開發(fā)行對(duì)應(yīng)于公開發(fā)行(公開發(fā)行面向公眾，任何人都可以查看指定的披露網(wǎng)站、媒體、報(bào)紙等)。招股說明書公布時(shí))。非公開是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向邀請(qǐng)。定向增發(fā)是一種特定的操作模式，即投資者已經(jīng)確定，所以稱為“定向”。投資者通常是大股東、打算收購(gòu)上市公司的公司等。簡(jiǎn)而言之就是非公開發(fā)行對(duì)象為一定范圍內(nèi)的投資者；私募的目標(biāo)是已經(jīng)確定投資者。說到這里對(duì)于股票非公開發(fā)行以及定增相信大家已經(jīng)有一定的理解。

　　2、定價(jià)方式：非公開發(fā)行——可以詢價(jià)和定價(jià)，詢價(jià)占多數(shù)。詢價(jià)是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向邀請(qǐng)。上述受邀投資者將在規(guī)定時(shí)間內(nèi)傳真報(bào)價(jià)(包括價(jià)格和認(rèn)購(gòu)數(shù)量)。報(bào)價(jià)時(shí)間到期后，發(fā)行人和經(jīng)紀(jì)公司將根據(jù)詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格和中標(biāo)人。私募——直接指定價(jià)格。邏輯很清楚：所有存錢的投資者都被找到了，價(jià)格當(dāng)然必須直接確定(投資者是大股東，增加他們對(duì)上市公司的持股)，或者在與投資者談判的過程中(投資者打算收購(gòu)或增加他們對(duì)上市公司的持股)。有人可能會(huì)問，為什么非公開發(fā)行沒有直接定價(jià)？答案是法規(guī)允許直接定價(jià)。然而如果價(jià)格是直接定價(jià)的，而且價(jià)格很低，公司會(huì)覺得它賣得很便宜；如果價(jià)格高，沒人會(huì)買或者發(fā)行量不夠。讓我們進(jìn)行調(diào)查。無論如何，底價(jià)已經(jīng)確定，詢價(jià)單可能仍然賣個(gè)好價(jià)錢。此外即使發(fā)行人和經(jīng)紀(jì)人想要直接定價(jià)，他們不是去市場(chǎng)私下詢問上市公司股票的價(jià)格和預(yù)期嗎？詢問只是根據(jù)法律法規(guī)來規(guī)范和規(guī)范“問圈”的過程。非公開發(fā)行在一定范圍內(nèi)的不確定對(duì)象，價(jià)格和最終投資者通過詢價(jià)確定。定增則是決定投資者和價(jià)格。

　　3.無論是口頭敘述還是進(jìn)行直觀理解上，定增都比非公開發(fā)行較為容易。

　　了解了股票非公開發(fā)行和定增的區(qū)別之后我們來看一下非公開的對(duì)于股價(jià)的影響。

　　事實(shí)上在股市中，只要是概念和新聞，它就是準(zhǔn)備股價(jià)漲跌的主要力量。如果一家公司表現(xiàn)良好，凈資本流動(dòng)為正，而市場(chǎng)利潤(rùn)較低，股價(jià)就不會(huì)被拉高。許多公司增發(fā)股票的目的是：

　　第一，解決資金的困境；第二，可以向子公司注入資本并提取資金，也就是說子公司賺的錢不歸上市公司所有；第三是開發(fā)新項(xiàng)目或創(chuàng)辦新公司。因此可以從兩個(gè)角度理解，如果是解決公司的財(cái)務(wù)問題，則是很多時(shí)候是一時(shí)的利好消息，之前華誼兄弟也是出現(xiàn)這樣子的情況，并不能夠?qū)τ诠蓛r(jià)產(chǎn)生較大影響，而如果是新項(xiàng)目則是要注意，長(zhǎng)期來看對(duì)于股價(jià)的影響較大，不過對(duì)于短期走勢(shì)來說還是要結(jié)合當(dāng)時(shí)的大盤以及具體個(gè)股的走勢(shì)來確定的。這些股票知識(shí)的分析邏輯投資者一定是要滾熟于心，才能夠做好應(yīng)對(duì)。