宏觀經(jīng)濟的諸多因素對證券市場的綜合作用，可以通過經(jīng)濟景氣的周期運動與證券市場的周期運動之間的關系表現(xiàn)出來。既然股價反映的是對經(jīng)濟形勢的預期，那么其表現(xiàn)必定領先于經(jīng)濟的現(xiàn)實表現(xiàn)，除非預期出現(xiàn)偏差，經(jīng)濟形勢本身才對股價產(chǎn)生糾錯反應。

　　當經(jīng)濟持續(xù)衰退至尾聲，百業(yè)不張，投資者己遠離股票市場，每日成交稀少。此時，有眼光的、并且不斷收集和分析有關經(jīng)濟形勢的投資者已默默吸納股票，股價已緩緩上升。

　　當各種媒介開始傳播蕭條已去，經(jīng)濟日漸復蘇，股價實際上已經(jīng)升至—定水平。隨著人們普遍認同以及投資者自身的境遇不斷改善，股市開始活躍，需求不斷擴人，股價不斷攀升，更有主力借經(jīng)濟形勢好轉之“利好”進行哄抬股價，普通投資者在利欲和樂觀從眾心理的驅使下極力‘‘捧場”，股價屢創(chuàng)新高。而那些有識之士在綜合分析經(jīng)濟形勢的基礎上，認為經(jīng)濟將不會再創(chuàng)高潮時，己悄然拋出股票，股價雖然還在上漲，但供需力量己逐漸發(fā)牛轉變。

　　當經(jīng)濟形勢逐漸被吏多的投資吝所認識，供求趨于平衡直至供大于求時，股價便開始下躍。當經(jīng)濟形勢發(fā)展按照人們的預期走向衰退時，與上述相反的情況便會發(fā)生。

　　上面描述了股價波動與經(jīng)濟周期相互關聯(lián)的一個總體輪廓，這個輪廓告訴投資者以下幾點啟示：

　　(1)經(jīng)濟總是處于周期性運動中，股價伴隨經(jīng)濟相應地波動，但股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股價波動是永恒的。

　　(2)收集相關宏觀經(jīng)濟資料和政策信息，隨時注意經(jīng)濟發(fā)展的動向，正確把握當前經(jīng)濟發(fā)展處戶經(jīng)濟周期的何種階段，對未來做出正確判斷是至關重要的，切忌旨日從眾。

　　(3)把握經(jīng)濟周期，認情經(jīng)濟形勢。不要被股價的小漲和小跌所驅動，這—點對中長期投資者特別重要。在把握經(jīng)濟周期波動的基礎上，配合技術分析的趨勢線進行研究或許會大有裨益。