現代投資組合理淪由1990年度諾貝爾經濟學獎獲得者馬科維茲創立，其出發點與上述理論不同，它考慮的是單期投資問題，即投資者樹有一筆資金，從現時起投資于一特定長的時間(持有期)，在期初投資者需要決定購買哪些證券及購買數量，并持有直到期末。分別以一定數量購買的一組證券稱為一個證券組合(Portfolio)，投資者的決策就是要從一系列的可能的證券組合中選擇一個最優的證券組合。

　　投資者在選擇進行證券投資時，一般要考慮兩個因素;一是預期收益率的高低;二是預期風險的大小。投資者以其對風險的側好來進行證芬資產的述擇，即努力使其投資的效用最大化。馬科維茲假定，投資者大多是風險厭惡者，他們總是在一定預期收益及風險水平上選擇證券投資方法;理性的投資者總是希望在己知風險條件下，獲得最大期望收益;或者在已知期望收益條件下，使風險達到極小。即在進行收益風險分析的基礎上使得兩者達到最佳的平衡。馬科維茲同時指出：n種證券組合的預期收益率等于個別證券預期收益率的加權平均，但由于不同證券在一定時期的收益率之間常常稱在著相互關聯，因此它們的預期風險并不等于這些個別證券預期風險的加權平均。這使得投資者可以利用組合投資降低總里風險。

　　現代投資組合理論本涉到一系列復雜的數學模型計算，而在數學模型基礎上產生的β系數卻頗有參考價值。β系數是用來衡量個股風險的系數，其計算公式是：

　　Β=[E(r)-f]/[E(m)-f]

　　此處，E(r)代表的是個股的預期收益，E(m)代表大市的預期收益，f是無風險投資收益，一般以某地一年期銀行存款利率為計算標準。將上述公式略一變形，即資本資產的定價模型：

　　E(r)-f=β[E(m)-f]

　　E(r)=β[E(m)-f]+f

　　顯然，在大市的預期收益和無風險收益一定的情況下，某只股票β值越大，其預期收益(或市場價格)將越高。為了便于比較，一船規定大市的β值為1。如果某只股票的β值為2，則大市漲10%，該股將漲20%，如果某只股票的β值為0.5，則大市漲10%，該股將只能漲5%。現代投資理論對投資者的指導意義是：如果預期大市上升，則買入高β值的股票以取得更多收益;如果預期大市下跌，則買入低β值的股票以降低風險。

　　以上就是現代投資組合理論的主要內容，同時也歡迎您訪問江恩理論來提高自身的理論知識。