共振的成本效應

　　筆者經常聽到客戶或朋友抱怨，技術指標并沒有他們想象中好用，仔細追究其原因發現，他們對于買進信號產生后，股價未伴隨上漲的現象感到相當不解。這是一個有趣的問題，因為，既然指標是統計學下的產物，那么，過去行情的歷史數據當然是被統計的運算因子，如果沒有過去的歷史行情，就沒有辦法計算指標，沒有辦法計算指標就無法產生信號。基于上述這個觀念，我們可以很清楚知道股價產生在信號之前，信號沒辦法產生股價。

　　當股民的焦點集中在指標曲線的交叉時，事實上股民們的內心，總是幻想著股價能夠立刻上漲或者立刻下跌，如此一來指標交叉的意義，便好比先有雞或者先有蛋一樣令人迷惑。然而，股民們可以搞不清楚到底先有雞還是先有蛋，但是，絕不能搞不清楚先有股價才有信號這個事實。

　　部分股民對于技術指標的內涵一知半解，或者受到某些信息的誤導，他們時常對指標的“交叉”現象產生固執與妄想。也許根據讀者朋友們的經驗，觀察指標的歷史圖形時，指標的“交叉”作用似乎真的可以影響股價未來的漲跌。沒錯!筆者相信這是很多股民共同的經驗，但是，更多的事實顯示指標雖然向上交叉而股價卻反向下跌;或者指標向下交叉而股價卻反向上漲的問題，這些現象的確不斷出現在實戰中又該如何解釋?

　　指標向上交叉容易促使股價順勢上漲，指標向下交叉容易促使股價順勢下跌，其實這是一種“成本效應”的現象。原因來自于前一段時期股價上漲促使指標上升，間接帶動后續股價持續上漲;或者前一段時期股價下跌促使指標下降，間接帶動后續股價持續下跌。在實際市場中，當行情揭示板上的股票價格比股民買進的成本高時，股民們加碼買進的信心會增加;反之，當行情揭示板上的股票價格比股民買進的成本低時，股民們普遍持股信心不足缺乏加碼買進的勇氣，這種現象就是受到“成本效應”影響的結果。當股民處于平均獲利狀態時股價容易上漲，反之，當股民處于平均虧損狀態時股價容易下跌。這是造成指標向上“交叉”后股價容易上漲，或者指標向下“交叉”后股價容易下跌的客觀因素。基于這種“成本效應”，導致股民誤以為指標的“交叉”信號，真的可以影響股價未來的漲跌，這一點是股民持續信賴指標“交叉”信號的主要原因。

　　交叉型技術指標表現在圖表上時通常會有兩條曲線，一條稱之為快速線，另一條稱之為慢速線，或者一條稱之為指標數值線，搭配另一條平均線組合而成。兩條曲線之間因為波動速度快慢之分，因此，可將其視為長、短周期間的不同循環節奏，而指標的“交叉”現象，實際上便是長、短周期的“共振點”，“共振點”又可以解釋為股民持股的“平均成本”。當短、中、長三種周期共振時，代表短、中、長期“平均成本”也是一致的，這種“共振”作用類似平均線的“黃金交叉”信號，同樣容易促使股價順勢上漲或者順勢下跌。也可以說當長、中、短期移動平均線，同時向上集中于某一點時股價容易上漲，同時向下集中于某一點時股價容易下跌。由于股民無法忍受短期套牢的賬面虧損，為了不讓損失擴大，在“成本共振”的作用之下，很容易產生賣出持股的沖動;如果股民處于賬面獲利的狀態時，期待賺得更多的念頭便會油然而生，在“成本共振”的作用之下，很容易興起一股加碼買進的念頭。股價與信號之間的互動關系，是在“成本效應”與長、短周期共振的影響之下，憑借歷史數據而對未來行情所產生的期待而已。因此，指標曲線“交叉”后所產生的買進或賣出信號，實際上與股價未來的漲跌無法產生“絕對”的關系，搞清了這一層關于指標“交叉”的意義之后，可以讓股民更加了解“指標學”的內涵。