市場有效性就是股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。基金管理人按照自身對股票市場有效性的判斷采取不同的股票投資策略:消極型管理和積極型管理。
一、消極型管理是有效市場的最佳選擇
如果股票市場是一個有效的市場，基金管理人不應當嘗試獲得超出市場的投資回報，而是努力獲得與大盤同樣的收益水平，減少交易成本。
二、積極型管理的目標:超越市場
如果股票市場不是有效的市場，那么市場中存在著錯誤定價的股票。基金管理人應當采取積極型管理策略，通過挑選“價值低估”股票超越大盤。
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