關注國家不同時期的行業政策

　　由于政府的影響作用無處不在，各行各業都在受到政府的管理，只是程度不同而已，政府的管理措施可以影響到行業的經營范圍、增長速度、價格政策、利潤率和其他許多方面。

　　許多國家的政府都對有關國計民生的重要行業進行生接管理，如煤氣、電力、郵電通訊、廣播電視等公用事業，鐵路、公路、航運、航空等運輸部門，銀行、保險公司、投資公司、證券交易所等金融部門：這些部門的營業價格要受政府的調節和管制，政府一般只允許它們獲得合議的利潤率。而且，政府的價格管理并不保證這些企業一定能夠盈利，成本的增加、管理的不善

　　及需求的變化同樣會使這些企業發生虧損。

　　政府根據國民經濟發展需要在不同時期實行不同的行業管理政策。政府如果鼓勵某行業的發展，將在稅收、信貸等多方面子以扶持，從而使這些行業的上市公司得到更多的政策優惠，保持更快的發展速度，其股票在市場上也將穩中趨升。政府如果限制某行業的發展，這些行業將在諸多方面受到壓制，相關公司的經營乃至于生存都會受到影響。在我國，過去幾年，政府重點支持農業、原材料產業，這些行業的公司不但比一般企業更容易取得上市資格，而且在稅收、資金、市場等方面也更有保障。近年來，政府又把支持的重點放在了高科技行業方面，這也是該行業上市公司屢在二級市場上翻云覆雨的政策基礎。

　　重視社會傾向及技術對行業的影響

　　在現代社會里，消費者和政府已經越來越強調企業所應負的社會責任，越來越注意工業化給社會所帶來的種種影響。這種日益增強的社會傾向已對許多行業產生了明顯的作用。例如，防止環境污染，保持生態平衡已為許多國家所重視，那么，污染嚴重的行業的發展必然要受到限制。又如，在由經濟型轉向社會型的過程巾，消費者要求真正符合需要的優質、安全和信得過的商品;而在工業化轉向后工業化的過程中，消費者要求公開和通告生產狀況的資料，尋求對企業經營的發言權，堅持對影響消費者利益的新技術作全面的考察。假定某種產品一直旺銷，但近年來社會傾向認為它含有某種不利于消費者的因素，那么這種產品的銷路將受到很大的影響。例如，近幾年來，我國十分重視環境保護，故造紙類公司因污染嚴重不得不加大治污投入，使其在經營一定的情況下每股收益下降。又如目前網絡經濟十分引人注目，觸網公司盡管并不一定真能增加多少利潤，但其股票在交易所明顯更趨活躍。

　　另外，隨著技術的發展，新興學科不斷涌現，理論科學朝實用技術的轉化過程大大縮短。戰后幾十年里一系列新興的高科技部門，如原子能工業、電子工業、高分子合成工業、生物工程、遺傳工程、海洋工程等相繼興起，在推動社會迅速發展的同時，不斷地淘汰著舊的行業。如在較短的時間里，噴氣機代替了螺旋槳飛機，大規模集成電路計算機代替了一般的電子計算機，通訊衛星代替了海底電纜等。這些新產品在定型和大批量生產后，市場價格將大幅度下降，從而很快就能被消費者所接受。使得新型行業能夠迅速代替并超過舊的行業，嚴重威脅著舊行業的生存。因此，充分了解各行業技術發展的趨勢，對證券投資者來說是至關重要的。