如何投資周期股是一個非常大問題，在周期股表現的時候其上漲的幅度也是很多投資者比較向往的，尤其是一些長線或者波段的投資者，今天我們做一些了解具體的分析以及了解。先從周期性產業的內在機制說起。

　　周期股也就是說，隨著宏觀經濟的大起大落，行業股也在不斷地漲跌。造成這種循環的原因是，從需求到供給存在時滯效應，這將總是導致供給和需求之間的不匹配。具體表現為商品價格的劇烈波動，導致行業內企業的業績同步波動，股票價格也大幅漲跌。

　　需求波動的原因是所有的商品最終都是為了滿足人們的需求，人們的需求會在外部環境的刺激下發生變化。例如，當經濟處于底部時，它會降低利率和標準。這些信息將改變人們的行為，新的需求將會出現。降息是為了降低在市場上使用資金的成本。RRR降息的實質是向市場釋放更多的資金，其實質是滿足市場的資金需求。

　　周期性行業分為鋼鐵、水泥混凝土、有色金屬、鋁、五金、房地產、銀行，等強循環產業。這些行業與宏觀經濟密切相關。弱周期產業，如汽車、家電等。同時具有消費屬性，只是因為它們是大型消費品并且有較長的時間周期，所以需求會波動。

　　如何投資周期股除了內在機制之外還要了解周期運行的規律：

　　第一階段：需求和價格一起上升，投資同時增長

　　典型特征是需求快速增長，價格和利潤同比增長。為了滿足這種需求，企業開始擴大生產能力，并經常把以前賺到的錢全部投資，甚至借錢投資新項目。當其他公司看到賺錢了，也進入了這個市場，所以供求關系開始改變。例如，看到房地產賺了這么多錢，許多曾經做制造業的老板也開始在蓋樓買一塊地，所以房子的供應開始增加。此時，需求也在迅速增長，商品價格也在上漲。

　　第二階段：市場開始飽和。

　　受利潤驅動，市場進入者越來越多，每個人都拼命開始生產。產能增長率遠遠超過需求增長率，市場進入飽和階段，價格戰開始。

　　第三階段：進入衰退

　　當市場飽和時，其中的企業對整個行業情況并不清楚，他們仍然會拼命生產，不可能不生產，因為項目建設周期長，通常短至1-2年，長至3-5年，這是很正常的。此外，將在資金投入大量資金購買土地和設備，這些土地和設備可能剛剛建成，市場價格已開始大幅下跌。

　　因為如果這些生產停止，銀行會立即要求企業還錢，所有的員工都會被解散，這意味著以前所有的投資都將被浪費。如果繼續生產，可以暫時應付這種情況。為了支持設備和員工，償還貸款和利息，必須下訂單。這時候價格戰開始了，線下的利潤直線下降。當大家都沒有賺錢的時候，一些企業開始難于承受，所以一些小企業倒閉并停止生產，使得一些最強大的行業陷入衰退。

　　第四階段：低谷期

　　在之前的價格站之后，整個行業都受到了傷害，許多人絕望地離開了，放棄了對這個行業的希望。為了生存，企業開始降低生產能力，關閉無利可圖的業務部門，出售不良資產，或者解雇更多的員工。這時，企業的實際經營成本將急劇下降。然而，在這期間，希望在絕望中萌發了，因為所有應該離開的人都走了，這個行業的供應實際上減少了，供求關系又逆轉了。

　　對于周期性股票上述階段變化，進行操作的時候最好是買入龍頭股。由于這些公司上游周期性行業成熟，規模效應極強，資產規模本身形成了強大的競爭壁壘。花幾個億開家的小化工廠超過萬華，或者一個幾百萬噸的小鋼廠超過寶鋼是較難的。

　　此外，周期龍頭股最好不是純粹的周期股票，而是周期成長型股票，這也是股票進入的重要基礎知識。當行業不景氣時，它會悄悄擴大或獲得生產能力，當行業回暖時，利潤會翻倍。與其說是領先企業，不如說是想在行業衰退時活下去的奢侈，更不用說反周期擴張了。

　　市場存在一個周期，但預測市場周期的成功概率并不大，因為其中有許多不可預測的因素。因此，市場上最安全的方式是以極低的估值購買周期性股票，因為盛極將會下跌，如果太晚，周期將會波動，這不可能總是好的或壞的。低價買入的周期領導者總是會翻身，而高價追逐的周期股票可能會遭受重大損失。最近比較火熱的螞蟻集團上市受益股同樣是一個投資邏輯建立學習。

　　如何投資周期股操作是最關鍵的，對于周期性股票來說，行業目前是好是壞不是一個風險，但唯一的風險是高估值。特別是用想象的未來表現來估價現在，然后得出結論，它仍然被低估，相反每個人都對看衰，感到悲觀，估價極低，這是一個極好的機會。定期股票有自己的操作規則，通常不跟隨市場。周期性股票是非常反人性的，周期性股票很容易被低估，即使沒有任何技巧。例如，一些鋼鐵類股目前的市盈率低于0.9倍，其中許多股票在剔除長期業務估值后的市盈率僅為0.8倍。此外，這類企業的表現極其靈活，生產能力不斷釋放，未來三年將會擴大，甚至可能會擴大到海外。