期權屬性決定其具有多元化市場功能

　　期權與期貨發展的初衷都是套期保值，就風險管理上，它們有一樣的特色，然而由于期權風險收益的非線性使其比較于期貨有更多更優的特色，也使期權在風險管理以外有了更多的市場功用。總體上看，與期貨比較，期權優勢主要表現在以下三個方面：首要，期權在鎖定風險的一起也享有本錢增值的權利，因此它在避險方面更具彈性;其次，期權的低成本使其具有更高的標桿倍數，然后能夠運用少量的資金操控更多財物，進步資金使用率;最終，期權風險與收益的非線性特色使其能夠與任何財物組合，在任何市場狀況下使用多元化的戰略完成收益意圖。

　　從期權以上的特性能夠看出，除了套期保值管理現貨風險以外，它還存在著多元化的市場功用。期權的主要功用可歸納為以下六類：1.風險管理，使用期權與現貨聯系管理市場風險及流動性風險等，這也是期權最初始的功用;2.財物裝備，將期權作為財物標的參加財物組合然后完成出資目標;3.使用期權杠桿增強收益，期權的低成本使其能夠使用較少的資金操控更多財物，從財物動搖中獲利;4.賣出期權添加現金流，經過賣出期權添加權利金收入，相對添加組合收益;5.方向性投機，經過本身對市場局勢的分析判斷，擇時進行期權投機交易，并組合期權的高杠桿特性完成高收益;6.產品立異規劃，使用期權規劃基金專戶口、券商資管產品及銀行理財產品等，滿足出資者個性化的出資需要。期權的以上6類市場功用并不是彼此獨立的，有時存在彼此穿插、功用堆疊的狀況。這篇文章集中于評論期權的產品立異規劃功用，關于產品立異規劃，有時也表現了財物組合裝備及風險管理等特性。

　　期權類產品設計的目的與實現途徑

　　對當時機構投資者來說，更多仍然是使用期權的風險管理功用進行風險對沖，但是跟著大資管年代的漸行漸近，使用期權進行產品設計的需要日益突出，機構使用期權設計如基金專戶產品、券商資管產品以及銀行理財產品等肯定收益以及結構性產品可滿意各類投資者個性化的理財需要。對保險機構、財政公司以及對沖基金等機構投資者來說，買入如看空高息型產品等對沖股票現貨組合跌落的風險亦是一類風險管理的手法。

　　對投資者來說，跟著中國居民收入的增加，對各類理財產品需要增加且傾向于愈加個性化，跟著產品的移風易俗，投資者對產品收益的請求也更高，使用期權的非線性和高杠桿性特色能夠更好地滿意投資者需要。因為期權在中國仍歸于新式產品，投資者對其特性不甚了解，為了避免市場開展前期市場的不理性行為造成投資者的損失，買賣所對期權參加者設計了較高的參加門檻，因而能夠估計在期權開展前期參加期權買賣的更多是機構投資者，自己投資者的參加遭到較大約束。但機構使用期權設計出各類產品以后，自己投資者可通過采購產品間接地參加到期權市場，這么不只能使各類投資者都能同享金融市場開展的效果，也能增加市場參加度，推進市場開展。