Nathan報告(1974)選取了初始上市期權的16只股票，研究了股票期權上市對其價格的影響。上市前階段為1972年4月28日至12月29日，上市后階段為1973年4月27日至12月28日。研究發現，股票期權上市前后，與紐約證券交易所綜合指數相比，16只股票的平均價格變化沒有顯著差異，也就是股票期權并沒有顯著影響標的股票的價格。此外，Whiteside、 Dukes和Dunne(1983)發現在期權上市前的宜布對標的股票價格沒有影響。
Branch和Finnerty ( 1981)研究發現在期權上市宣布日和上市日，標的股票價格顯著增加。
Conrad ( 1989)探討了期權發行對標的證券長期價格的影響。研究了1974-1980年96只股票期權的上市效應，發現在期權上市的前后10天內，標的股票的風險調整累計超常收益率平均為2.95%。在宣布期間不存在價格影響效應。因此，影響標的資產價格上漲的因素為期權發行，而非期權上市的宣告。
Detemple和Jorin(1990)研究了1973-1986年300只股票期權的上市效應，發現期權上市的前后兩周內，標的股票的累計超常收益率為2.9%，同時也沒有發現宣布效應，與Conrad
(1989)的研究結論一致。但是.在1975年6月至1982年3月期間，發現在宣布日前后3天存在宜布效應，標的股票的象計超常收益率為2%。此外，Detemple和Jorin也研究l股票期權的退市效應，發現在退市日，股票的超常收益為-0.88%，與上市效應結果相反。
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