道氏理論提出一個目前成為現代金融理論之公理的命題，即：任一個別的股票所伴隨的總的風險包括系統性與非系統性的風險。其中，系統性風險是指那些會影響全部的股票的一般性的經濟因素，而非系統性的風險是指可能只會影響某一公司而對于其他公司毫無影響或是幾乎沒有影響的因素。而這一套理論在很大程度上是基于以下3個假設：

　　假設一：道氏理論是一種反映股市的運行客觀規律的理論，它不以投資者的主觀的臆斷為基礎

　　道氏理論認為股市運行是有其內在客觀規津的。而道氏理論就正是揭示這一客觀規律的理論，這就要求投資者在使用道氏理論時侯，應避免從主觀判斷的角度去應用它。據統計，市場中有95%的投資者運用的是主觀化操作方式買賣股票，所謂的主觀化操作方式是指在分析價格走勢時以自己的感覺喜好為出發點，而沒有通過盤面所呈現出來的數據去客觀地分析價格的走勢情況。這種主觀化的操作方式也是絕大多致投資者出現虧損的原因，因而，投資者要想成功地利用道氏理論去預測價格走勢并為實盤買賣操作服務，就一定要摒棄主觀的臆斷。

　　假設二：主要趨勢的運行是有其客觀規律，不受人為操控的影響

　　道氏理論是以時間周期為標準將價格的走勢是分為主要趨勢、次等趨勢、短期趨勢3種。對于價格走勢來說的，道氏理論認為，價格的短期走勢，甚至是次等趨勢往往會受到人為因素的影響，但主要趨勢的走向是有其客觀規律的，并不會受到人為操縱的影響的。

　　假設三：市場的平均指數走勢包容消化一切的信息

　　查爾斯•H.道在1895年創立了股票市場的平均指數：道瓊斯工業指數，創立這種平均指數的初衷即是為了反映股市的總體走向。經過長時間的實踐證明了，道瓊斯指數的確可以有效地反映股市的總體運行情況，當道瓊斯指數持續的走低時，股市中的絕大部分的個股都會隨之走低;當道瓊斯指數持續的走高時，股市中的絕大部分個股也是同時上漲的。可以說，平均指數有效地反映了股市的總體變化情況。

　　在中國的股市中我們也可以看到，市場受消息面影響非常大。人們每天都對于諸如財經政策、擴容、領導人講話、機構違規、創業板等層出不盡的題材不斷的加以評估和判斷的。并不斷的將自己的心理因素反映到了市場的決策當中，不斷變化的基本面使得股市的走勢變得愈加的復雜。因此，對大多數的股民來說市場總是看起來難以把握和理解的。