根據道氏理論。股票價格運動有三種趨勢的，其中最主要的即是股票的基本的趨勢。即股價廣泛性或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常是為一年或一年以上的，股價總升(降)的幅度超過20%。對投資者來說.基本趨勢持續的上升就形成了多頭市場的.持續的下降就是形成了空頭市場的。

　　股價運動的第二種趨勢稱為是股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常是與基本趨勢的運動方向相反的.并對其產生一定的牽制的作用，因而也稱為股價的修正趨勢的。這種趨勢持續的時間是從三周至數月不等的.其股價上升或是下降的幅度一般為股價基本趨勢的三分之一或是三分之二。股價運動的第三種趨勢稱為是短期趨勢.反映了股價在幾天之內的變動的情況。修正趨勢通常是由三個或是三個以上的短期趨勢所組成的。

　　在三種趨勢中.長期投資者最關心的就是股價的基本的趨勢.其目的就是想盡可能地在多頭市場上買入股票.而在空頭市場形成之前及時地賣出股票的。投機者則對股價的修正趨勢是比較感興趣的。他們的目的就是想從中獲取短期的利潤的。短期趨勢的重要性是比較小.且易受人為操縱的.因而不便作為趨勢分析的對象的。人們一般是無法操縱股價的基本趨勢和修正趨勢的.只有管理層才有可能進行有限的調節的。

　　所謂基本趨勢.即是從大的角度來看的上漲和下跌的變動的。其中，只要下一個上漲的水準超過了前一個的高點。而每一個次級的下跌其波底都較前一個下跌的波底高的話，那么，主要趨勢就是上升的，這是被稱為多頭市場。相反的，當每一個中級的下跌將價位帶至更低的水準的，而接著的彈升是不能將價位帶至前面彈升的高點的，主要趨勢是下跌的.這稱之為空頭市場。

　　所謂次級趨勢.它是與主要趨勢判斷運動方向相反的一種逆動的行情.干擾了主要趨勢。在多頭市場里.它是中級的下跌或“調整”行情;在空頭市場里.它是中級的上升或是反彈的行情。通常，在多頭市場里，它會跌落主要趨勢漲升的部分的1/3—2/3,我們是有兩項判斷一個次級趨勢的標準的.任何和主要趨勢相反方向的行情的，通常情況下至少是持續三個星期左右的;回落的主要趨勢漲升的1/3，然而，除了這個標準之外，次級趨勢通常就是混淆不清的。它的確認.對它發展的正確的評價以及對它的進行的全過程的斷定.始終是理論描述中的一個難題的。更多道氏理論文章請閱讀：道氏理論基本原則的形成。